本文来自微信公众号： 反熵 配资炒股平，作者：司马大大
一公斤两万元，已经成了中国商业火箭最诱人的数字。
这个数字从企业规划流入证券研报和媒体标题，几经转述，已经越来越像一张可以下单的市场价目表。
2024年1月，蓝箭航天在接受媒体采访时表示，朱雀二号经过持续优化，最终价格将在每公斤4万至5万元，朱雀三号将做到每公斤2万元。此后，中科宇航提出，未来力箭二号凭借重复使用、推进剂成本和结构优化，发射成本有望降至每公斤2万多元。2026年初，箭元科技也提出，在一级复用20次的前提下，将单公斤载荷发射成本降至2万元以下。
当多家公司先后给出相近数字，一公斤两万元便逐渐从一家企业的产品目标，变成了衡量中国商业火箭能否降本的常用标尺。可这些数字采用的前提和口径并不相同。在上述公开表述中，蓝箭航天公开使用的是“价格”，中科宇航和箭元科技使用的则是“成本”。后两者虽然给出了重复使用等测算前提，但公开信息仍不足以判断这些数字包括哪些成本项、按照怎样的运力利用率计算，以及“成本”与最终面向客户的发射服务报价之间还有多大距离。
这些测算服务于产品规划，本来就要根据未来的制造成本、发射频率、载荷率和复用次数，估算火箭进入成熟运营阶段后的单位成本或服务价格。只是在一次次转述中，测算所依据的时间条件被逐渐省略，未来目标也越来越像今天已经实现的数字。
01
“一公斤两万元”最容易被忽略的，是中间那条斜杠。
如果说的是每公斤发射成本，斜杠上面应当是一次发射任务的总成本。问题在于，这笔总成本究竟包含哪些费用。
有些测算主要计算把发动机、贮箱、航电和整流罩组装成一枚火箭要花多少钱，但另一些计算还会计入运输、测试、加注、测发、靶场保障以及任务组织费用。试车台、总装厂房和发射工位也在持续折旧，一年飞两三次与飞二三十次，分摊到每次任务中的固定成本自然不同。
当讨论对象从成本变成价格，斜杠上面的数字也随之改变。每公斤发射价格的分子，是客户为发射服务支付的费用，而不是火箭公司完成任务的内部成本。
企业为了争取首飞客户、示范任务或者星座订单，可以暂时压低价格；当发射机会紧张、轨道特殊或者任务保障更加复杂时，报价又可能上浮。保险、载荷适配、分离装置和轨道转移服务，也未必包含在基础报价中。
因此，同样是“一公斤两万元”，可以指企业完成任务所付出的成本，也可以指客户购买运力所支付的价格。成本降到两万元，不代表客户一定能以两万元买到一公斤运力；对外报出两万元，也不能证明企业已经把全部成本压到两万元以下。
02
斜杠下面的“公斤”，同样没有看起来那么简单。
假设一枚大型液体火箭完成一次任务的总成本为2亿元，近地轨道最大运力为20吨，直接相除，每公斤只要1万元；如果当次实际只装入5吨载荷，单位成本立即变成4万元。若2亿元还是未来批产后的预计成本，而首批火箭的制造和任务保障费用更高，实际数字还要继续上升。
成本测算如此，价格折算也面临同样的问题。客户购买的并非可以任意切分的一公斤运力，而是特定轨道、发射窗口和接口条件下的一次运输机会。卫星的体积、外形和部署顺序，都可能比重量更早触及限制；火箭即使还有剩余运力，也未必能临时找到条件合适的卫星补上。
猎鹰9号就是最清楚的例子。NASA一篇研究曾用6200万美元的公开价格除以22.8吨最大近地轨道运力，得到2720美元/公斤。这个数字采用的是整箭公开价格和额定运力，并不是SpaceX披露的内部成本。
SpaceX目前公开的太阳同步轨道拼车起价则是50公斤35万美元，超出部分7000美元/公斤。对小卫星客户而言，这才是一种可以实际预订的拼车服务价格。
同一枚火箭，2720美元是用整箭价格和最大运力计算出的理论值，7000美元则是小卫星客户购买有限运力的拼车价格。两者都来自公开价格，却不是同一种产品。
国内的真实采购数据也呈现出类似差异。长光卫星在上交所问询回复中披露，2020年至2023年上半年，其单位重量火箭发射费用总体在每公斤7.52万至10.17万元之间；宽幅系列及“一箭41星”任务约为5.94万至7.46万元，其他卫星则达到12万至15.09万元。
真实市场里，从来没有一个脱离轨道、载荷率和服务条件的统一公斤价。
03
火箭公司的真实成本通常不会完整公开。目前外界能够观察到的，主要是企业报价、卫星客户披露的发射支出，以及按照额定运力进行的理论折算。它们不足以还原企业内部成本，却可以大致呈现国内商业发射服务的价格水平。
按照现有公开数据粗略估算，每公斤5万至10万元更接近当前国内商业发射的常见报价和客户支出。中大型火箭在载荷较满时可能进一步降低，但国内许多液体型号仍处于首飞、复飞或早期运营阶段，生产线、试验设施和发射工位尚未充分利用，实际任务也未必每次接近满载。
也有一种更乐观的判断：中国拥有完整的制造业体系，即使液体火箭不回收，也能依靠供应链和规模生产追上猎鹰9号。力箭二号首飞后，其总指挥在接受《科创板日报》采访时表示，该火箭不回收状态下的单次发射成本为每公斤3万元，与猎鹰9号每公斤5000美元基本相当。
但双方均未公开具体核算口径，3万元采用额定运力还是实际载荷，5000美元又包括哪些成本，目前都无法核验。数字接近显示了中国制造的降本潜力，却不足以证明双方的真实成本已经相当。
完整的供应链可以降低发动机、贮箱、结构件和航电产品的采购与制造费用，也能通过标准化和批量生产继续降本。但不用回收，一级箭体和发动机每飞一次仍要重新生产。供应链可以把下一枚一级造得更便宜，却无法省去重新制造这一环节。
因此，每公斤2万元仍是建立在批量生产、较高载荷率或多次复用之上的未来目标，不能直接当做今天已经兑现的市场价格或企业成本。
04
重复使用有机会降低火箭成本，但火箭回来以后，成本不会自动除以复用次数。
一级复用十次，能够摊薄的主要是一级制造成本。二级仍要重新生产，回收场地或平台、返程运输、检测、翻修和部件更换也会产生费用。采用动力回收的一级还要预留再入、减速和着陆所需的推进剂，并增加回收相关装置，能够送入轨道的载荷随之减少。因此，不能用回收任务的成本，去除以一次性构型的最大运力。
设计复用二十次与真正飞满二十次之间，还隔着损伤、故障、翻修周期和任务需求。即使一级具备飞行二十次的寿命，如果一年只有三次任务，它也要等待很多年。复用的经济性最终取决于一年能够飞多少次，也取决于每次复飞需要付出多少检测和维护成本。
中国已经完成轨道发射后的一级回收验证，接下来真正能够回答成本问题的，是回收一级能否再次发射，复飞需要多长时间，又要更换多少部件。完成复飞，回收才从一次飞行结果变成可重复使用的工程能力；连续复飞并把客户价格压下来，才能进一步转化为商业结果。
所以，一公斤两万元不是假话，却是一句带着许多前提的真话。
以后再看到一个低得惊人的公斤数字，可以继续追问：说的是成本还是价格，包含哪些费用和服务，采用什么构型、送往哪条轨道；分母使用额定运力还是实际载荷，是否回收，以及回收一级究竟已经复飞了多少次。
当“一公斤两万元”能够在实际发射中反复兑现，并支撑火箭公司持续运营，它才算从未来时变成现在时。
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